文 | 源 Byte，作家 | 柯基的柯

2025 年的盛夏，一连串令东谈主头昏脑胀的成本运作，密集地砸向了英特尔。

8 月 19 日，软银集团的孙正义一会儿文告向英特尔政策投资 20 亿好意思元，认购价钱定格在每股 23 好意思元。

紧接着，一则更炸裂的音问从华盛顿传来：特朗普政府正在讨论径直入股英特尔，贪图将《芯片与科学法案》中早已甘心给英特尔的约 109 亿好意思元联邦补贴，径直调治为这家公司高达 10% 的股权。

"政府入股"这一颠覆性的决议，让特朗普政府从"送钱"到"当激动"，画风秒变。

一时分，公众与商场广泛合计，好意思国为了保住其原土独逐一家能大规模制造顶端逻辑芯片的公司，正在禁受国度理解的强力搅扰。

但，故事要是只是如斯，就不免太过正常。

阿谁贪图名为"星际之门"的形态，被一系列的操作私密折叠，正以一种谁也无法料思的样式，重塑着英特尔的红运。

建筑师的惊险

孙正义正在推翻往日的我方。

当软银文告投资英特尔时，总共这个词商场皆感到了畏缩。畏缩的倒不是软银的钱，而是方向。英特尔是一家工场，一祖传统的、重财富的、且正在被期间毁灭的制造商。

孙正义，是敌对工场的。

时分拉回到 1996 年，软银曾斥巨资收购内存制造商金士顿科技，那次尝试最终以惨败告终，差点拖垮了总共这个词软银。其后孙正义也承认此次收购畸形失败，从那以后，他在无数个公开场面反复强调：

"我对制造不感兴味。"

但是，一个对持了近三十年"反制造"信条的东谈主，此次我方径直吃书打脸。

谜底始于一个梦思，亦然一个执念。

孙正义的翌日，是一个由"东谈主工超等智能"（ASI）组成的寰宇，他曾不啻一次地向寰宇布谈：2035 年，ASI 将出身，其机灵将是东谈主类的一万倍。软银，行将成为这个新期间的"头号平台商"。

为了罢了这个终极野心，他画出了一张纷乱的蓝图，基石即是"星际之门"，即由 OpenAI、甲骨文等巨头参与，能复旧起总共这个词 AI 时髦的好意思国数据中心网罗。

截图来源于 OpenAI 官网

但是，这个宏伟贪图的裂痕早已出现。据报谈，形态启动半年后发扬冉冉，中枢原因之一是软银与贪图的主要算力使用者 OpenAI 在选址等关键要求上存在不合，急于取得算力的 OpenAI，径直绕过了软银，擅自与另一位盟友甲骨文签署了多数的数据中心公约。

当作贪图的主导者，孙正义正靠近被"架空"的风险。失控感陡增。

惊险与失控感，与他内心深处的执念产生了共振。

2019 年，软银清仓了持有的英伟达股份，这笔往复在其时被视为高手。不外，英伟达的股价如火箭般蹿升，冲向 4 万亿好意思元，软银错失了一个价值最初 2000 亿好意思元的契机。

一个天文数字，孙正义一时分难以省心。

在 2024 年 11 月的一场峰会上，英伟达 CEO 黄仁勋致使当众半开打趣地对孙正义作念出"抱头哀泣"的动作。

他不成再错过了。

往日的得胜方法论似乎也在失灵，那套寻找创业"疯子"的形而上学，在 AI 期间显得水土抗争。孙正义曾对 WeWork 首创东谈主亚当 · 诺依曼说："在一场战斗中，疯子比理智东谈主更容易赢。"最终，这个被他催熟的"疯子"引爆了我方，让 WeWork 的估值从 470 亿好意思元的巅峰跌落，软银近 190 亿好意思元的投资险些血本无归。

至于孙正义投资的另一家估值 15 亿好意思元的明星 AI 公司 Builder.ai，更是一个地狱级别的见笑，其中枢居品"娜塔莎"背后，压根莫得若干智能。所谓的"东谈主工智能"，是远在印度的外包依次员团队。这家声称年营收 2.2 亿好意思元，但实质仅有 5500 万好意思元的公司，因财务作秀而歇业。

梦思繁芜，内心惊险，旧路欠亨。

在此配景下，投资英特尔、构建" Arm 联想 + 英特尔制造"的新定约，就成了孙正义在逻辑上势必的汲取。软银持有 90% 股份的 Arm，市值一度最初 1500 亿好意思元，是大家半导体联想的王者，但它不造芯片。

恰好英特尔，领有工场，形成了业务上的共振。

这是孙正义在巨大叙事失效后，转向收尾产业链中枢门径的求实之举。毕竟，谁皆知谈，在 AI 的寰宇里，CPU 的权重比较 GPU 的并行诡计才调，透顶微不足道。

来自特朗普的 PUA

偶合吗？

说真话，不太像。

这个脚本的两位主角——特朗普和孙正义，早已在"星际之门"的蓝图下达成了证据。

1 月 22 日，特朗普政贵寓台开端，便高调文告了旨在确保好意思国 AI 带领地位的"星际之门"贪图。彼时，孙正义就站在特朗普身边，共同为这个 5000 亿好意思元的巨大贪图背书，并甘心软银将插足多数资金和创造办事。

可见，在英特尔事件之前，特朗普和孙正义仍是是在国度级政策形态上深度系缚的盟友。

特朗普天然在语言上动辄禁售 A，卡 B 的脖子，没事还会加个税去颠簸大家经济，其活动轨迹更充满不细目性，但内心是有着对好意思国芯片制造业的惊险。

好意思国芯片产业协会的数据，直战争动特朗普的神经：1990 年，好意思国分娩的芯片占大家总量的 37%，如今，这个数字仅为 12%，东亚地区则占据了大家芯片制造量的 75%。

制造业总结这一命题，是特朗普挂在嘴边的话术，但"星际之门"的落地却遥不可及。

气愤仍是渲染到这个节点，特朗普和孙正义的"双簧"开动了。

脚本的开场，是一句充满炸药味的总统提醒，特朗普一如既往地以看似充满巧合性的样式，在外交媒体上对英特尔发难。

"英特尔的首席执行官存在严重的利益突破，必须立即离职。"

截图来源于推特

8 月 7 日晚，特朗普在外交平台发布了这条帖子。被对准的，是英特尔刚刚赴任仅四个月的 CEO 陈立武。弊端的弹药，则来自共和党揣摸员汤姆 · 科顿的一封信，信中直指陈立武过往通过其创立的华登海外，与多家中国半导体企业存在关联。

没目标，陈立武此前的投资幅员，险些就是一部中国半导体产业的成长史：华润微、中微公司、盛好意思上海、芯原股份、兆易立异，这些在科创板上名动江湖的名字，背后皆有他的身影。

将 CEO 个东谈主当作政事施压野心，是特朗普一贯的行事作风，他曾屡次公开月旦苹果公司将分娩线设在中国，迫使其 CEO 库克甘心在好意思国追增多数投资，致使支持特殊礼物以示友好。

在特朗普的寰宇里，CEO 和国度冠军企业，皆只是他罢了议程的器具，哪怕是也曾亲如手足一般的特斯拉首创东谈主马斯克。

跟着政事压力到位，脚本的终章得以展开，8 月 11 日，陈立武被迫飞往华盛顿，与特朗普在白宫进行了一次闭门会谈。

会谈的恶果极具戏剧性。

几天后，特朗普发帖盛赞陈立武"是一个了不得的故事"。

"陈先生和我的内阁成员将不才周进行疏通，并向我提议建议。"特朗普金口一开，成本飞快开动活动。

8 月 19 日，孙正义浮滑动手，他的 20 亿好意思元注资，在此刻饰演了双重变装。它既是基于其自身贸易考量的自救，同期亦然对盟友政事活动的一次关键接应。

这笔投资向商场传递了一个关键信号：一家与白宫关系密切的大家成本巨头，仍是率先"入局"。

次日，白宫方面的加码，更是让陈立武的身份，从一家寂寞公司的 CEO，滚动为需要向白宫申报并执行其议程的互助者。

消释的皇冠

陈立武接办的，是一个烂摊子。

一个名副其实的帝国薄暮。

时刻，是总共问题的根源。这家也曾无可争议的半导体霸主，阿谁喊出" intel inside "就等于宣告统帅权的蓝色巨东谈主，如今在最关键的芯片制造工艺上，仍是远远被友商甩开。

在财务报表上，更是一派血红。

2023 年，被录用厚望的代工业务，像一个巨大的吞金兽，张口就吞掉了 70 亿好意思元的利润，只留住一派吃亏的废地。钱，到处皆需要钱，为了从简现款，公司被迫作念出了最横祸的决定：大规模裁人，以及暂停派发那份仍是络续了整整 30 年的股息。

流血不啻，就只可求输血。

于是，英特尔对政府资金产生了致命的依赖，当作《芯片与科学法案》最大的单一受益者，英特尔展开双臂，拥抱了高达 85 亿好意思元的径直资金补助。

俗语说，"拿东谈主手短"，英特尔拿的，是国度的真金白银，更是好意思国征税东谈主最大的一笔赌注。

这种苍老，在与行业新王者的对比中，显得尤为扎眼。

英伟达 CEO 黄仁勋，被刻画为一个天生的演落发，他不错穿戴笔挺的西装去见特朗普，也不错换上孤单东北大花袄在中国公司年会上扭秧歌，在中好意思之间洋洋纚纚。

面对中好意思两国媒体的多样嚚猾问题，黄仁勋不错安定地抒发："我莫得均衡任何事情"，莫得任何演出踪迹。他将我方塑变成了一个总共东谈主皆需要拉拢的时刻要害，仿佛在宣告他并非在相宜规章，他本人就是规章的一部分。

他之是以能作念到这少量，中枢在于英伟达在 AI 期间手持不可动摇的"硬通货"，GPU 和 CUDA 生态。从 OpenAI 到谷歌，总共 AI 巨头的宏愿皆树立在英伟达的算力基石之上。

比较之下，英特尔 x86 架构的黄金期间正随 PC 商场的式微而扬弃，硬核时刻的缺位，让陈立武零落不可替代的政策价值。

华尔街对此看得一清二楚。

投行 Bernstein 分析师 Stacy Rasgon 钩玄纲要隘指出了问题的中枢："除了钱，英特尔还需要客户。"

英特尔的压根曲折在于其代工业务于今尚未讲明能与台积电匹敌。在性能至上的商场，即便有政府压力，也不可能免强谷歌等"超大规模客户"采购性能更差的芯片，不然等于减弱这些客户自身的大家竞争力。

更有甚者合计，外界广泛质疑政府拟注入的 109 亿好意思元，关于招引下一代时刻所需的 400 亿好意思元来说，不外是杯水救薪。

在里面衰退、外部零落筹码、商场丧失信心的三重危局之下，当孙正义的成本和特朗普政府的理解同期到来，这场看似被迫的"包办婚配"，对陈立武和英特尔而言，已不是一齐汲取题。

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